国家统计局昨日公布的一连串实体经济数据，几乎无一例外地创下近年来新低。
其中，1至4月，全国固定资产投资不含农户为107078亿元，同比名义增长17.3%，增速比1至3月份回落0.3个百分点，而固定资产投资同比增速自2013年8月以来已连续出现回落，并创下自2001年12月当月为14.4%以来的13年新低。
交通银行金融研究中心昨日发布报告认为，融资渠道是1-4月固定资产投资累计同比增速下探至17.3%的主要原因。
受近期社会融资规模和人民币贷款余额增速整体放缓的影响，4月固定资产投资资金来源中的国内贷款、利用外资双双回落，拖累前4个月资金来源累计同比增速下探至12.5%。
在工业增加值方面，环比看，4月较3月增长0.82%。
分行业看，4月份全国41个工业大类行业中有40个行业增加值保持同比增长。但从电力、热力生产供应到钢铁、石化、有色等“重资本、重化工”的中上游行业，工业增加值增速几乎全部都在收缩。
受4月CPI同比重回“1时代”的下拉影响，4月名义社会消费品零售同比增速也小幅回落，同样逊于市场预期。
数据显示，4月份全国社会消费品零售总额为19701亿元，同比名义增长11.9%，增速比3月份回落0.3个百分点。
不过，4月限额以上单位餐饮收入总额同比增速小幅回升至5.3%，创下了2013年以来的新高。受益于消费需求的刚性以及去年同期“抑制三公支出”形成的低基数，预计未来数月限额以上单位餐饮收入总额将延续反弹回升，从而推动消费增速企稳向好。
“货币政策不会大调整”
昨日几乎无一向好的实体经济数据发布后，多家机构不约而同地分析称，稳增长政策仍需进一步加码。
可见的是，原本被广泛认同的经济增速将在二季度回暖的判断，也在昨日受到质疑。
中信证券首席经济学家诸建芳昨日表示，当前总需求依然不足，未来经济下降压力依然存在。房地产市场低迷对总需求的抑制作用还将加强；物价趋势性回落将抑制总需求；现有政策还不足以抵消经济自身下滑的压力。尽管外需有所恢复，但是内需的下降可能快于外需的恢复，二季度国内生产总值GDP增速或将由一季度的7.4%回落至7.3%。
不过，从决策部门最近一系列表态看，政策将保持定力，大规模刺激举措不可能出现。
据路透社报道，财政部副部长朱光耀昨日在出席北京的一场记者会时表示，中国经济基本面没有改变，政府将努力保持经济稳增长，但不会为了熨平短期波动而采取大规模刺激举措，对中国未来10年实现7%-8%的增长率充满信心。
虽然大手笔刺激举措不可期，但市场普遍预期，决策层在早前出台的铁路投资、棚户区改造以及稳外贸等措施的基础上，将进一步加码出台稳增长举措。
“预计未来，政府会继续采取定向宽松的政策，出台结构性投资和企业减税的政策预期增强。同时，金融监管部门在收缩表外贷款的同时，保持中长期投资的稳定。在房地产领域，监管层会放宽居民贷款，防止地产回落。”浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳昨日表示。
不过，即使稳增长政策加码，但货币政策大幅宽松的可能性并不大。
据路透社报道，央行货币政策委员会委员、中国人民大学校长陈雨露昨日在北京一会议间隙称，一季度的数据说明不了问题，还是要看二季度数据，而中国一季度宏观经济数据还是在区间之内，从目前看货币政策不会有大的调整。央行行长周小川上周末回应是否会全面降准时则表示：“不会采取大规模刺激政策。”
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